透明化の設定の即時反映 - Tera Term Ticket #35790 on OSDN

「透明化の設定」というのは、「半透明度」のほうではなく、「Eterm風」のことでしょうか？

YESであれば、過去にEterm lookfellの即時反映を試みたことはあるのですが、
Tera Termがクラッシュすることがあったため、現状の動作にしています。
v4.62の下記が該当したと思います。
原因が判明すれば、即時反映も可能と考えています。

2009.3.22 (Ver 4.62)
Additional settings ダイアログから"Eterm lookfeel"をチェックできないようにした。Eterm lookfeel機能を有効にするには、teraterm.ini を直接編集すること。